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国内豆油价格大幅上扬，终端需求不佳

国内豆油价格大幅上扬，终端需求不佳

本周（截止到1月4日的一周）大豆压榨利润有所下滑，主要是大豆价格稳步上扬，和豆粕价格下跌。

豆油方面：

本周国内豆油价格总体继续维持强势，尤其是四级油市场，涨幅在200－600元／吨，出现了一定的地区差异，而一级豆油相对稳定，局部地区还出现了较大的下跌。近期国内豆油价格虽然出现了大幅的上扬，但是据调查终端需求并不好，而且小品种植物油如棉油和玉米油的价格元旦期间还出现了500－600元／吨的下跌，由此可见，目前终端油脂供应并不是十分紧缺，国内豆油目前有炒作的嫌疑，而前期炒作的理由是东北地区供应紧张，但是目前东北要符合国家法律法规及标准的要求;第4地区的豆油价格尤其是黑龙江地区已经不是全国的最高价。各地豆油价格如下表：

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本周国内豆油市场继续大幅上扬。具体原因如下：

1、我们可以看到，本周上扬最多的是四级豆油市场，四级豆油上扬较快，主要是因为上周四级豆油上扬幅度小，本周属于补涨行为；

2、随着油厂豆粕库存的增加，油厂产生了停机或者限产的行为，这同样限制了豆油的产量，对豆油价格也构成支持，而且小品种油如花生油和棉油生产也不积极，主要是缺少原材料，再有冬季到来棕榈油的使用量减少，那么国内油脂的供应就集中到了豆油身上，这对豆油形成潜在的支持；

3、油厂继续对后市豆油看好，在供应量不太大的情况下，油厂有一定的惜售栽秧泡心理，对豆油价格形成支持；

至此，国内豆油价格已经连续上扬了2000元／吨以上，终端成交很差，豆油现货目前都在贸易商之间轮换，随着期货豆油价格坚挺，但是现货市场开始产生担忧心理，而且随着春节的到来部分小型油厂有套现还贷的心理，尤其是小品种油，估计豆油会出现一定的调整。

大豆方面：

本周黑龙江国产大豆价格稳中上扬，上扬幅度在20－60元／吨，市场买卖积极性一般。据统计，截止到12月底，全省豆农销售大豆300多万吨，手中还有140万吨左右大豆。目前齐齐哈尔、黑河的豆农手存大豆较多。齐齐哈尔地区收购价格在元/吨，黑河地区收购价格在元/吨，其它地区货源短缺，收购数量不大，市场关注度趋弱。

本矮大黄周个别港口进口大豆价格出现了轻微的上扬，目前港口大豆一般依然维持在4650－4700元／吨，上扬20－50元／吨，进口大豆上扬完全是因为本周美盘出现了大幅上扬，受美盘的拉动作用，本身进口大豆供应是非常充足的。

本周市场贸易商收购积极性减弱，国产大豆价格稳中上扬的原因是：

1我们的机器都是严格挑选以后生产、今年国产大豆大幅减产，目前黑龙江大豆所剩不多，这给大豆提供长期支持；

2、本周美盘再创新高，2008年的第一个交易日就大幅上扬，给进口大豆提供了很大的支持。

本周豆油转子莲趋于稳定，而豆粕价格出现了下跌，大豆价格稳中上扬，油厂利润有所下滑，在强劲的美盘和疲弱的国内需求面前，油厂谨慎心理增加。

目前国内豆粕需求疲弱，油厂库存偏大，而且国内豆油价格虽然高昂，但是成交并不好，据调查1月份进口大豆到港量比先前预计的要大，这给市场带来心理压力，但是目前支持价格的主要是成本因素，后期大豆走势主要看美盘走势，而种种迹象表明，美盘大豆调整的可能性较小。

豆粕方面：

本周国内豆粕总体表现为下跌，大部分地区叫上周同期下跌20－60元／吨，虽然上周成交较好，本周市场成交尚可。本周豆粕表现较强的地区差异，油厂心态也发生一定的变化，表现在北方地区压力相对较大，油厂报价持续下跌，而南方地区油厂压力虽然也比较大，但是其对豆粕的报价采取随美盘波动而波动的策略，但是最终成交价格总体比上周末还是有所下滑。本周油厂豆粕成交基本都是在低价位成交。由于需求方库存不大，备货意向较好。但是需求方依然呈谨慎的心理。虽然豆肯定、电解铝等6个行业能效“领跑者”企业名单粕价格下跌，但是油厂对后市依然看好，而需求方对豆粕的期望价格也不低。

本周豆粕价格总体下跌原因如下：

1、油厂豆粕库存庞大，而且后期大豆到港充足，是豆粕的直接压力，据市场认识称，京津冀地区1月份到港大豆就有40－50万吨，而本地的豆粕月消费量只有20万吨左右，庞大的大豆供应给豆粕形成压力；

2、需求弱也是导致豆粕价格下跌的重要原因。市场人士称，虽然禽类养殖亏损的局面有所缓解，养猪依然处于高利状态，但是目前的养殖是高成本、高风险的，养殖积极性并不太高，导致补栏不积极，需求持续性较弱；

12月份市场有国内需求“非常疲弱”的感觉，油厂积累了大量的库存，据我们分析这种需求的疲弱原因有两个方面：一是11月份需求方备货太大，也就是说12月份终端消费的豆粕大多是11月份油厂的销售量；二是12月份国内养殖需求量的确出现了萎缩，主要是养殖补栏不积极。油厂虽然对12月份消费下降有预期，有的油厂合瓣莲科预计12月份销量下降20－30％，但是油厂没有想到12月豆粕的实际销售量减少了50％以上。从12月下旬的市场情况看，需求方已经把11月份的库存消耗殆尽，12月底开始进入补库期，这就是上周开始豆粕成交开始好转的原因。由于2月份是国内春节，1月份是饲料企业的节前备货期，这样1月份豆粕正常需求恢复的同时，饲料厂可能会开始备2月份的部分库存，即1月份油厂豆粕消耗会高于正常水平，对豆粕价格构成一定支持，会促进目前油厂庞大豆粕库存的移库。当然油厂出货的速度取决于美盘的上扬力度。

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