生猪行情第二波普涨 机会扩散动保行业杜仲

生猪行情华南毛柃第二波普涨 机会扩散动保行业

7月底，畜禽产业链价格出现明显上涨，猪价继续上涨至14.17 元/公斤，猪肉价格涨至21.32 元/公斤。历史统计显示，每当猪价持续显著上涨，养殖股股价都会更上一层楼，此时即使对反丽江滇芎转预期持模糊甚至悲观态度的投资人通常也会趁势操作，主要标的为前期累计涨幅较小、弹性较大的品种如正邦、天邦和雏鹰等。整体上，能繁母猪存栏下降明确，同时国内油果樟宏观经济转向，中期利好因素增强，2015 年生猪供需格局改善和景气明显回升可期。

同时，按趋势来说，猪价反转2015 年节前都是无法证伪，为畜禽链投资提供安全的时间窗口；按市值空间来说，当前部分生猪龙头向上空间存在，但禽业股和饲料疫苗可能风险收益比更高。因此，我们继续建议积极增持畜禽产业链，当前属于第二波普涨机会(第一波为龙头股领涨阶段)，畜禽链机会将扩散至饲料和兽药以及其他非龙头养殖股标的上。

兽药和疫苗行业依然是未来2-3 年齐鲁农业团队最看好的子行业，首推金宇集团及天康生物。行业正在发生变革，口蹄疫市场苗仅仅是变革的开端；大品种为王，由此造就相关上市淡黄杜鹃公司未来2-3 年业绩高速成长的投资机遇。

当前时点，我们认为由养殖行业景气度回升带来的相关兽药上市公司也具备相当高的投资价值——(1)存栏量回升带来兽药需求回升；(2)养殖户实现盈利后，对部分高端疫苗以及兽药需求量回升，头猪及单羽防控成本之处将出现环比提升。继续看好最为景气的口蹄疫市场苗，首推金宇集团，次选天康生物，同时关注行业景气回升及存并购预期的瑞普、大华农和中牧,而天邦圆环市场苗有放量预期可关注。

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